（一(yī)） 教育是國家發展戰略層面上不容小(xiǎo)觑的一(yī)部分(fēn)

    教育是提高國民素質的有效手段，也是促進科學技術進步的主要推動力， 結合世界各國的發展經驗來看，教育是拉動經濟增長的一(yī)個重要因素。 從 2007 年以來， 國家财政在教育上的支出比重維持在 15%左右，這一(yī)比例在國際上處于較高的水平。其成員(yuán)國的教育支出占公共支出比例平均值在 12.9%； 其中(zhōng)， 美國用于教育領域的支出也隻占公共支出的 13.6%。 教育在我(wǒ)國發展中(zhōng)始終處于一(yī)個重要地位，且受到國家财政方面的不斷支持。

    根據國家統計局發布的數據， 教育财政支出的增速與國家财政總收支有相同的增速變化趨勢，财政收入增速快的時候，教育支出的增速也較快，反之财政收入增速下(xià)降，教育支出增速也随之下(xià)降。但總體(tǐ)來看，教育支出的增速始終快于國家财政收入的增速。自2007 年以來，教育支出年均複合增長率高達 17.72%，國家對教育的投入力度一(yī)直保持高位。

（二） 居民收入增加推動行業市場規模不斷提升

    作爲居民支出的一(yī)個重要組成部分(fēn)， 教育投入與居民的可支配收入密切相關。 穩定增長的可支配收入，是支撐教育支出維持較快增長的重要條件。 從 2014 年以來， 全國居民人均可支配收入實際增長爲 6.3%左右， 未來預計将實現平穩增長，這也爲教育行業發展提供一(yī)個良好的宏觀背景。與此同時，我(wǒ)國教育市場規模日趨增大(dà)， 年均複合年增長率在 12%以上。 2015 年，教育市場體(tǐ)量已經達到 1.64 萬億元。到 2020 年我(wǒ)國教育市場的規模有望接近 3 萬億元， 市場規模的快速擴大(dà)給教育行業提供了發展空間。

（三） 國民教育觀念升級 教育投入穩定增加

    中(zhōng)國經濟景氣監測中(zhōng)心發布的居民儲蓄消費(fèi)意願調查結果表明我(wǒ)國城市家庭消費(fèi)支出中(zhōng)增長最快的就是教育支出，其年均增速爲 20%左右。 另外(wài)，根據國家統計局數據顯示，最近三年的居民人居消費(fèi)支出中(zhōng)，用于教育文娛消費(fèi)支出的比重基本維持在 10%左右， 受經濟周期波動的影響相對于其他支出要小(xiǎo)， 體(tǐ)現居民較大(dà)的剛性需求。随着教育的發展， 未來的生(shēng)育人群有更高的受教育水平， 更加了解教育的重要性，教育觀念也更加開(kāi)放(fàng)和先進。 就目前來看， 受教育程度更高的 80 後、 90 後群體(tǐ)開(kāi)始成爲父母， 未來的家長也必然更加重視子女的教育，願意花費(fèi)更多的時間和财力。

（四） 全面二胎政策釋放(fàng)幼教增量需求

    近年來，我(wǒ)國人口老齡化、 生(shēng)育率過低等現象越發明顯，在計劃生(shēng)育政策的影響下(xià)，生(shēng)育率持續走低，人口負增長、老齡化等情況即将成爲嚴重的社會問題，人口形勢出現轉變。爲應對以上問題，我(wǒ)國人口政策也作出了重要調整。 2015 年《人口與計劃生(shēng)育法修正案》經全國人大(dà)常委會通過，自 2016 年 1 月 1 日起施行， 明确在全國統一(yī)實施全面二孩政策，提倡一(yī)對夫妻生(shēng)育兩個子女，這将在一(yī)定程度上提高生(shēng)育率，緩解人口減少的壓力，新生(shēng)人口的增加也将爲未來幾年的幼教市場提供可觀的增量需求。

    根據國家統計局發布數據， 2006 年到 2015 年間人口自然增長率維持在 5‰的較低位置小(xiǎo)幅度上下(xià)波動， 2014 年逐漸放(fàng)開(kāi)單獨二胎後，人口自然增長率出現回升。 政策實施後， 2016 年我(wǒ)國人口自然增長率爲 5.86‰，比上年提高 0.9 個千分(fēn)點，人口較上年末增加了 809 萬人。就生(shēng)育率來看， 2004 年以來的生(shēng)育率在波動中(zhōng)呈現出下(xià)降趨勢，尤其是 2015 年的生(shēng)育率比上年下(xià)降了 6.4 個千分(fēn)點，達到 30.93‰，處于較低位置。考慮生(shēng)育率的具體(tǐ)變化可以發現，從 2009 年到 2015 年來第一(yī)孩次生(shēng)育率有較爲明顯的下(xià)降趨勢。

    相比較之下(xià)，第二孩次生(shēng)育率波動中(zhōng)有所增加，第二孩次生(shēng)育率與第一(yī)孩次生(shēng)育率的比值持續上升。 我(wǒ)們認爲開(kāi)放(fàng)二孩政策存在繼續深入落實的現實基礎，未來的政策效果較爲可觀。 未來四年裏育齡婦女人數将呈現下(xià)降的趨勢，将由 2017年的 35000 萬人減少到 33400 萬人，對人口的增加有負向的影響，考慮開(kāi)放(fàng)二孩政策對第二孩次生(shēng)育率的正向作用，預計未來幾年新生(shēng)兒數量會呈倒 U 型， 2017 年達到峰值，新生(shēng)兒總數達到近 2000 萬，而後人數會逐年衰減。 新生(shēng)兒人數的增加将給未來幾年的幼教市場帶來可觀的增量需求。